- Foreløpige økonomiske data indikerer at den totale veksten ennå ikke er på vei tilbake siden fastlands-Kina avsluttet Covid-kontrollene i begynnelsen av desember.
- “De blandede dataene sender et klart budskap om at markedene ikke bør være for bullish når det gjelder vekst i år,” sa Nomuras kinesiske sjeføkonom Ting Lu i en rapport mandag.
BEIJING — Kinas økonomiske oppgang har fått en beskjeden start.
Migrantarbeidere har stort sett kommet tilbake på jobb etter Kinas største høytid på året, og barn gikk tilbake til skolen denne uken.
Men foreløpige data indikerer at den totale veksten ikke er på vei tilbake på alle sylindre ennå, til tross for at fastlands-Kina avsluttet sine Covid-kontroller i begynnelsen av desember.
For eksempel viste offisielle lånedata for januar år-til-år vekst i utlån til bedrifter, men et kraftig fall i den til husholdninger.
“De blandede dataene sender en klar melding om at markedene ikke bør være for bullish om vekst i år,” sa Nomuras sjef for Kina-økonom Ting Lu i en rapport mandag.
“Dette mønsteret har rike implikasjoner for ulike aktivaklasser og råvaretyper, så det er nødvendig å følge disse høyfrekvente dataene nøye,” sa han.
Vei- og T-banetrafikken i byer er tilbake over pre-pandeminivåene i 2019, heter det i Nomura-rapporten, som siterer data fra midten av februar. Omsetningen innen godstransport er fortsatt nede fra for ett år siden, heter det i rapporten.
Den påpekte at salget av nye boliger holdt seg under fjorårets nivåer, hovedsakelig trukket ned av fallende salg i mellomstore byer og tynget byggeaktiviteten.
Svak etterspørsel etter boliglån viste seg i et noe brattere fall i mellom- og langsiktige husholdningslån enn kortsiktige.
“Arbeidsledigheten er fortsatt høy, noe som holder husholdningenes tillit svak,” sa Zhiwei Zhang, president og sjeføkonom i Pinpoint Asset Management, i et notat om januars lånedata. “Jeg forventer at husholdningenes selvtillit også vil forbedre seg i de kommende månedene, men det vil sannsynligvis være en gradvis prosess.”
Hopp på Kina-vognen? Analytiker avslører om A-aksjer eller H-aksjer er en bedre innsats
Bank of America elsker denne strømmeaksjen under radaren fra Kina, og ser en gevinst på 30 %
Asia-teknologien er tilbake, sier Bernstein, og nevner Alibaba og 5 andre toppvalg
Kinas nasjonale statistikkbyrå gir ikke ut detaljsalg, industriproduksjon eller investeringsdata for anleggsmidler for januar på grunn av forvrengninger fra månenyttåret. Høytidens datoer på den gregorianske kalenderen varierer hvert år.
Byrået ga imidlertid ut inflasjonsdata for januar, som viste lun etterspørsel ettersom konsumprisene gikk opp med 2,1 % fra for ett år siden – litt mindre enn det analytikere spurt av Reuters hadde forventet. Ekskludert mat og energi steg den såkalte kjernekonsumprisindeksen med 1 % i januar, og kom seg tilbake til samme tempo som i juni 2022.
Produsentprisindeksen som måler produksjonskostnader for fabrikker falt med 0,8 % i januar fra et år siden, mer enn 0,5 % nedgangen som ble anslått av en Reuters meningsmåling.
Som et annet tegn på fallende global etterspørsel, Kinas yuan nådde et lavpunkt i fem uker mot amerikanske dollar mandag etter at data viste at Sør-Koreas gjennomsnittlige daglige eksport for de første 10 dagene av februar falt med 14,5 % etter justering for månenyttårsferien, ifølge Reuters.
Kinas beslutningstakere forventes å fortsette å støtte den innenlandske økonomien. Det gjenstår også å se hvordan etterspørselen fra Kinas vekst tar seg opp når bedrifter gjenopptar arbeidet og reiser etter månenyttårsferien.
Robin Xing, Kinas sjeføkonom i Morgan Stanley, påpekte at personlige møter er spesielt viktige for å gjøre forretninger i Kina, og at slike interaksjoner ikke var lett gjennomførbare i fjor.
Han forventer at den generelle politikken vil være løs i år, og at regulatorer har vendt tilbake til «vekstfokusert politikkpragmatisme».
Det er “det mest gunstige bakteppet for privat sektors ‘dyrebrennevin’ på fire år,” sa Xing i en rapport. Han anslår at Kinas BNP kan vokse med 5,7 % i år.
Beijing er allment forventet å sette et BNP-mål på rundt 5 % eller mer i mars.
Mens han advarte om et blandet bilde, har Nomuras Lu også hevet BNP-prognosen til 5,3 % på grunn av den tidligere enn forventet slutt på pandemien og Covid-kontrollene.
“Vi tror fortsatt at inflasjonen ikke er en stor bekymring i Kina i år,” sa han, “og vi forventer at politikken vil forbli imøtekommende i 2023.”
