- SEC-leder Gary Gensler foreslo å endre føderale forvaringskrav, utvide reglene til å inkludere eiendeler som krypto, en endring som ville kreve kryptobørser for å få ytterligere regulatorisk godkjenning.
- De foreslåtte endringene vil gi mandat til forvaltere, inkludert kryptobørser, å sikre eller opprettholde visse føderale eller statlige registreringer, selv om regulatorer både øker kontrollen av kryptoselskaper og gjør det vanskeligere å sikre regulatorisk godkjenning for kryptoprodukter.
Securities and Exchange Commission stemte 4-1 på onsdag for å foreslå omfattende endringer i føderale forskrifter som vil utvide depotreglene til å inkludere eiendeler som krypto og kreve at selskaper oppnår eller opprettholder registrering for å holde disse kundemidlene.
De foreslåtte endringene i føderale depotregler vil “utvide omfanget” til å omfatte alle klientaktiva under depot av en investeringsrådgiver. Gjeldende føderale forskrifter inkluderer bare eiendeler som fond eller verdipapirer, og krever investeringsrådgivere, som Fidelity eller Merrill Lynchfor å holde disse eiendelene hos en føderal eller statlig chartret bank, med noen få svært spesifikke unntak.
relaterte investeringsnyheter
Det ville være SECs mest åpenlyse forsøk på å tøyle til og med regulerte kryptobørser som har betydelige institusjonelle depotprogrammer som betjener enkeltpersoner og enheter med høy nettoverdi som depoterer investoraktiva, som hedgefond eller pensjonsforvaltere.
Flyttingen utgjør en ny trussel mot programmer for forvaring av kryptoutveksling, ettersom andre føderale regulatorer aktivt fraråder depotmottakere som banker fra å holde kundenes kryptoaktiva. Endringene kommer også ettersom SEC aggressivt fremskynder håndhevingsforsøk.
Selv om endringen ikke spesifiserer kryptoselskaper, sa Gensler i en egen uttalelse at “selv om noen kryptohandels- og utlånsplattformer kan kreve å deponere investorers krypto, betyr det ikke at de er kvalifiserte depotmottakere.”
I henhold til de nye reglene, for å forvare en klienteiendel – inkludert og spesifikt krypto – må en institusjon inneha charteret, eller kvalifisere som en registrert megler-forhandler, futures commission kjøpmann, eller være en viss type trust eller utenlandsk finansiell institusjon.
SEC-tjenestemenn sa at forslaget ikke ville endre kravene til å være en kvalifisert depotmottaker, og at det ikke var noe til hinder for statscharterte trustselskaper, inkludert Myntbase eller Gemini, fra å tjene som kvalifiserte forvaltere.
Tjenestemennene understreket at de foreslåtte endringene ikke tok en beslutning om hvilke kryptovalutaer SEC vurderte verdipapirer.
Den endrede forskriften vil også kreve en skriftlig avtale mellom forvaltere og rådgivere, utvide kravene til “overraskelsesundersøkelse” og forbedre reglene for journalføring.
SEC hadde tidligere søkt offentlig tilbakemelding om hvorvidt kryptovennlige statscharterte truster, som de i Wyoming, var “kvalifiserte forvaltere.”
“Gjør ingen feil: Dagens regel, 2009-regelen, dekker en betydelig mengde kryptoaktiva,” sa Gensler i en uttalelse. “Som utgivelsen sier, ‘de fleste kryptoaktiva er sannsynligvis fond eller kryptoaktiva verdipapirer dekket av gjeldende regel.’ Videre, selv om noen kryptohandels- og utlånsplattformer kan kreve å deponere investorers krypto, betyr det ikke at de er kvalifiserte depotmottakere.”
Men Genslers forslag så ut til å undergrave kommentarer fra SEC-tjenestemenn, som insisterte på at trekkene var designet med “alle eiendeler” i tankene. SEC-lederen hentydet til flere høyprofilerte kryptokonkurser de siste månedene, inkludert Celsius, Voyager og FTX.
“Når disse plattformene går konkurs – noe vi har sett gang på gang i det siste – har investorenes eiendeler ofte blitt eiendommen til det mislykkede selskapet, og etterlater investorer i kø ved konkursretten,” sa Gensler.
De foreslåtte endringene fra SEC er også ment å “sikre klientens eiendeler er ordentlig adskilt og holdt på kontoer designet for å beskytte eiendelene i tilfelle en kvalifisert depotmottaker konkurs eller annen insolvens,” ifølge materiale utgitt av byrået onsdag.
Coinbase har allerede en lignende ordning på plass. I sin siste resultatrapport spesifiserte børsen at den holder kunders kryptoeiendeler “konkurs fjernt” fra hypotetiske generelle kreditorer, men bemerket at “nyheten” til kryptoeiendeler betydde at det var usikkert hvordan domstolene ville behandle dem.
SEC har allerede begynt å målrette mot andre lukrative inntektsstrømmer for kryptoinstitusjoner som Coinbase, som er den eneste børsnoterte rene kryptobørsen i USA. Forrige uke kunngjorde SEC et oppgjør med kryptobørsen Kraken om sitt innsatsprogram, og påsto at det utgjorde en uregistrert tilbud og salg av verdipapirer.
På den tiden sa Coinbase-sjef Brian Armstrong at et potensielt grep mot innsats ville være en “forferdelig vei” for forbrukere.
Coinbase rapporterte $19,8 millioner i institusjonelle transaksjonsinntekter og $14,5 millioner i depotgebyrinntekter for de tre månedene som slutter 30. september 2022. Til sammen representerte de institusjonelle inntektene omtrent 5,8 % av Coinbase sine $590,3 millioner i inntekter for samme tidsperiode. Men den prosentandelen inkluderer ikke inntekter fra blokkjedebelønninger eller renteinntekter fra institusjonelle depotkunder.
“Coinbase Custody Trust Co. er allerede en kvalifisert depotmottaker, og etter å ha lyttet til dagens SEC-møte, er vi sikre på at vi vil forbli en kvalifisert depotmottaker selv om denne foreslåtte regelen blir vedtatt som foreslått,” sa Coinbase sjefsjurist Paul Grewal. “Vi er enige i behovet for forbrukerbeskyttelse – som en påminnelse er klientens eiendeler segregert og beskyttet uansett.”
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), for eksempel, forvarer for milliarder av dollar i bitcoin ved å bruke Coinbase Custody, og eier omtrent 3,4 % av verdens bitcoin i mai 2022.
I kjølvannet av SECs godkjenningsavstemning gjorde kommentarer fra kommisjonærer det uklart hva hele omfanget av SECs foreslåtte regelverk ville være, og hvordan det kunne påvirke eksisterende partnerskap. Grayscale er ikke en registrert investeringsrådgiver, og vil derfor under de foreslåtte endringene tilsynelatende ikke ha noen vesentlig innvirkning på deres depotordning.
En person kjent med saken forventet ikke at forholdet ville bli negativt påvirket, og la merke til Coinbase Custodys kvalifiserte depotmottakerstatus som en New York statechartert trust, og observerte at investeringsrådgivere til og med kan gå over fra direkte å eie bitcoin til å eie GBTC-aksjer som et resultat av de foreslåtte endringene.
Innenfor kommissærens rekker var det dissens og spørsmål om arten av de foreslåtte reglene. “Den foreslåtte utgivelsen tar store anstrengelser for å male et “ingen-vinn”-scenario for kryptoaktiva, sa SEC-kommissær Mark Uyeda. “Med andre ord, en rådgiver kan depote krypto-eiendeler i en bank, men banker blir advart av sine regulatorer om ikke å deponere krypto-eiendeler.”
Men Uyeda bemerket også at forslaget var et trekk mot regelverk, snarere enn det han kalte en historisk bruk av “håndhevelseshandlinger for å introdusere nye juridiske og regulatoriske teorier.”
Det var en følelse som ble gjentatt av Coinbases juridiske leder, som la vekt på et behov for klarhet, en klarhet som har fått gjenklang i hele bransjen. “Vi oppfordrer SEC til å starte regelverksprosessen om hva som bør eller ikke bør anses som et kryptosikkerhet, spesielt gitt at dagens forslag erkjenner at ikke alle kryptoaktiva er verdipapirer. Regelutforming om dette emnet kan gi nødvendig klarhet til forbrukere, investorer og industrien,” sa Grewal.
— CNBCs Kate Rooney bidro til denne rapporten.
